Các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái bao gồm lãi suất chiết khấu, các chỉ báo kinh tế vĩ mô, thống kê và các yếu tố tác động tâm lý
Forex là lợi nhuận kiếm được từ sự thay đổi tỷ giá hối đoái. Các nhà giao dịch cần phân tích các số liệu thống kê kinh tế vi mô và vĩ mô, tin tức và các yếu tố tâm lý ảnh hưởng đến báo giá của cặp tiền. Trong bài viết này bạn sẽ tìm hiểu về các yếu tố cơ bản chính ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái và cách phân tích chúng, cách thị trường phản ứng với các loại tin tức khác nhau và cách George Soros chống lại Ngân hàng Anh.
Các yếu tố ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái
Bài viết này trước hết sẽ có ích cho các nhà giao dịch mới bắt đầu sự nghiệp Forex và muốn hiểu chi tiết hơn về các yếu tố cơ bản ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái của tiền tệ. Tôi tin rằng các nhà giao dịch cao cấp đã quen thuộc với thông tin này, nhưng bài viết có thể cũng hữu ích cho các chuyên gia.
Bạn đang xem: Phân Tích Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Tỷ Giá Hối Đoái, Các Nhân Tố Tác Động Đến Tỷ Giá Hối Đoái
Tỷ giá ngoại hối: nguyên tắc định giá Ngoại hối, các yếu tố cơ bản và tâm lý.
Giao dịch ngoại hối là đầu cơ thuần túy, vì sẽ không có sản phẩm bổ sung nào được tạo ra bằng phương thức mua và bán tiền tệ. Do đó, nếu có người kiếm được lợi nhuận nhờ sự tăng trưởng của giá tiền tệ, thì có nghĩa là có người đã bị thua lỗ. Có một yếu tố chung ảnh hưởng đến thị trường, khi tổng vốn hóa của thị trường giảm sẽ khiến tất cả các loại tiền tệ cùng lúc trở nên rẻ hơn. Nhưng điều đó cũng có nghĩa rằng một số tài sản khác sẽ tăng giá.
Ví dụ: nếu tỷ giá đồng đô la Mỹ so với đồng euro là 1:1, thì tỷ giá hối đoái thay đổi thành 1:2 (bạn có thể đã mua 2 euro bằng một đô la), có nghĩa là đồng euro rẻ đi và đồng đô la Mỹ mạnh lên. Nếu tỷ giá USD/EUR vẫn là 1:1, trước đây bạn có thể mua 10 gram vàng bằng 1 đô la nhưng giờ bạn chỉ có thể mua 5 gram, thì có nghĩa là cả hai loại tiền tệ đều đã rẻ đi so với vàng. Hoặc vàng đang đắt lên.
Giá của tiền tệ là một khái niệm tương đối, vì nó luôn được thể hiện bằng một cái gì đó. Đó là lý do tại sao đồng đô la Mỹ được lấy làm cơ sở. Giá các loại tiền tệ khác được xác định bằng cách so với đồng đô la Mỹ.
Nếu bạn cần thể hiện giá trị của đồng bảng Anh bằng đồng yên Nhật Bản chẳng hạn, hãy sử dụng tỷ giá chéo, trong đó giá trị của một loại tiền so với một loại tiền khác sẽ được thể hiện bằng tỷ số của tỷ giá hối đoái của nó so với một loại tiền thứ ba. Tiếp theo sẽ là thông tin thêm về những yếu tố vẫn ảnh hưởng đến giá trị của một loại tiền tệ cụ thể.
Tỷ giá hối đoái có thể:
Cố định. Nó được thiết lập bởi một ngân hàng trung ương theo cách thủ công và có giá trị cố định tại một khoảng thời gian cụ thể.Thả nổi. Nó được hình thành dựa trên các yếu tố thị trường (cung/cầu). Các ngân hàng trung ương ảnh hưởng gián tiếp đến thị trường khi đóng vai trò là đối tác mua hoặc bán một loại tiền tệ chẳng hạn.Một ví dụ sinh động là đồng franc Thụy Sĩ. Khi Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ tuyên bố rằng họ sẽ không còn giữ đồng franc Thụy Sĩ ở tỷ giá cố định với đồng euro vào tháng 1 năm 2015, đồng franc đã tăng vọt so với các loại tiền tệ khác, làm phiền những người đặt cược vào đồng đô la Mỹ trong cặp tiền này.
Các yếu tố cơ bản về kinh tế vĩ mô
Ở mỗi quốc gia, ngân hàng trung ương sẽ chịu trách nhiệm về tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia. Họ có tất cả các phương tiện để thực hiện chính sách tiền tệ của nhà nước. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là bám sát một chín sách phù hợp có lợi cho tất cả mọi người và hỗ trợ sự phát triển kinh tế. Ví dụ:
Sự mất giá của đồng euro so với đồng đô la Mỹ có lợi cho các nhà xuất khẩu châu Âu. Họ bán sản phẩm để lấy đô la, mua nguyên liệu thô và lao động ở châu Âu để lấy euro.Việc tăng cường đồng euro (hoặc USD suy yếu) có lợi cho các nhà nhập khẩu.Nói một cách đơn giản, các ngân hàng trung ương cố gắng dùng mọi cách để giữ được số dư, nhưng không phải lúc nào cũng thành công. Các công cụ của ngân hàng trung ương:
1. Thanh khoản quá mức và can thiệp ngoại hối. Toàn bộ số tiền trong nước được gọi là nguồn cung tiền. Giá cho một sản phẩm gián tiếp phụ thuộc vào nguồn cung tiền. Nếu Ngân hàng Trung ương phát hành tiền không kiểm soát (nó phát hành tiền quốc gia nhiều hơn), nhưng khối lượng sản xuất vẫn giữ nguyên, thì giá sản phẩm sẽ tăng. Vì đồng đô la Mỹ hoặc một số loại đồng tiền quốc gia khác cũng có thể được gọi là sản phẩm, nên tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia cũng sẽ giảm theo.
Sự giảm giá của đồng tiền quốc gia được gọi là lạm phát. Theo quan điểm kinh tế, lạm phát vừa phải góp phần làm tăng sản xuất; ở Hoa Kỳ và Châu Âu, tỷ lệ lạm phát mục tiêu là khoảng 2%. Do đó, tại các quốc gia có tỷ lệ lạm phát cao hoặc siêu lạm phát thì nguồn cung tiền sẽ được rút bớt để ổn định tỷ giá hối đoái. Ở các quốc gia có giảm phát sẽ áp dụng lãi suất tiền gửi âm.
Một sự thật đáng chú ý: Năm 1969, người đoạt giải Nobel Milton Friedman đã đưa ra một ý tưởng về "tiền trực thăng". Giảm phát đã xảy ra ở châu Âu và Nhật Bản trong một thời gian dài. Lãi suất huy động âm (khi chủ sở hữu tiền gửi thanh toán cho dịch vụ gửi tiền ngân hàng) đã không giải quyết được vấn đề. Vào thời điểm đó, đã xuất hiện một ý tưởng là đưa tiền được phát hành cho các bà nội trợ. Ý tưởng này đã không được thực hiện vì người ta lo ngại rằng giảm phát sẽ không được đẩy lùi vì các hộ gia đình sẽ chỉ biết tiết kiệm. Điều đáng chú ý là trong khi một số quốc gia như Zimbabwe đang cố gắng quản lý siêu lạm phát, thì một quốc gia khác phải chịu đựng tỷ giá đồng tiền quốc gia mạnh.
Kết luận: Thanh khoản quá mức và can thiệp tiền tệ làm suy yếu tỷ giá đồng tiền quốc gia so với các loại tiền tệ khác.
2. Lãi suất chiết khấu. Là một chỉ báo về giá trị tiền trong nước. Đây là lãi suất tính cho ngân hàng trung ương của các ngân hàng thương mại và các tổ chức tài chính khác từ các khoản vay, các tổ chức này sau đó gửi tiền để cho vay đến khu vực thực. Lãi suất thấp (chi phí vay rẻ) kích thích tăng trưởng kinh tế. Do đó, tốc độ GDP tăng và sản lượng tiêu dùng tăng ảnh hưởng tích cực đến tỷ giá của đồng tiền quốc gia. Mặt khác, lãi suất thấp hơn có nghĩa là giá trị của đồng tiền quốc gia giảm, khuyến khích các nhà đầu tư tìm kiếm các tài sản sinh lãi cao hơn. Tại Hoa Kỳ, lãi suất chiết khấu có ảnh hưởng mạnh nhất đến đồng đô la Mỹ; lãi suất càng cao thì giá USD càng cao.
3. Cán cân thanh toán. Cán cân xuất khẩu và nhập khẩu ảnh hưởng trực tiếp đến tỷ giá hối đoái. Nếu một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu thì có nghĩa là quốc gia đó cần phải chi nhiều ngoại tệ hơn khi mua hàng hóa và dịch vụ từ nước ngoài, trong khi dòng vốn lại không đủ. Điều này có thể được hạn chế bằng cách thu hút các khoản vay hoặc nhà đầu tư nước ngoài và giúp thiết lập sự cân bằng giữa xuất khẩu và nhập khẩu. Một cách khác để hạn chế nhập khẩu là áp dụng thuế nhập khẩu để góp phần phát triển sản xuất trong nước, nhờ đó tăng tỷ giá hối đoái của đồng tiền quốc gia.
Xem thêm: Sức hút mãnh liệt của giày Balenciaga Speed Trainer Rep 1:1
4. Dự trữ ngoại tệ và vàng. Đây là một công cụ khác, bằng cách này ngân hàng trung ương sẽ có thể điều tiết lượng cung tiền. Dự trữ ngoại hối và vàng có mệnh giá bằng vàng, ngoại tệ (có lợi cho đồng đô la Mỹ, vì hầu hết các khoản dự trữ được chỉ định trong đó), chứng khoán trái phiếu. Nếu đồng tiền của quốc gia đang giảm giá và nhu cầu ngoại tệ tăng mạnh, thì ngân hàng trung ương sẽ đáp ứng một phần nhu cầu đó bằng cách bán đô la cho người dân nhằm loại bỏ thặng dư tiền quốc gia và kiềm chế lạm phát chẳng hạn.
Kết luận: Nếu lượng dự trữ ngoại tệ và vàng của quốc gia giảm thì có thể đồng tiền quốc gia của nước này sẽ sớm giảm giá (nếu ngân hàng trung ương không thể ngăn chặn sự tăng trưởng của lạm phát).
5. Thống kê kinh tế vĩ mô:
GNP (Tổng sản phẩm quốc gia) và GDP (Tổng sản phẩm quốc nội). Sự tăng trưởng của hai chỉ báo này ảnh hưởng tích cực đến tỷ giá đồng tiền quốc gia. Nếu tỷ giá GDP đang tăng thì tức là nền kinh tế quốc gia đang mở rộng tốt, điều này có lợi nhiều cho các nhà đầu tư. Dòng vốn nước ngoài sẽ làm tăng giá đồng tiền quốc gia. Các chỉ báo được phân tích trong động lực học. Nếu tăng trưởng GDP hàng năm chậm hơn so với cùng kỳ trước thì đó là một chỉ báo tiêu cực.Tỷ lệ thất nghiệp. Đây là một chỉ báo quan trọng khác của tình trạng nền kinh tế và tỷ giá đồng tiền trong nước. Tỷ lệ thất nghiệp càng thấp thì đồng tiền quốc gia càng mạnh. Tại Hoa Kỳ, báo cáo về Bảng lương phi nông nghiệp (đo lường số lượng việc làm có thêm hoặc bị mất trong nền kinh tế Hoa Kỳ trừ ngành nông nghiệp trong một khoảng thời gian nhất định) được cho là một trong những yếu tố quan trọng nhất đối với giá trị của đồng đô la sau lãi suất chiết khấu, báo cáo này được ước tính cùng với mức lương trung bình.Tỷ lệ lạm phát. Sức mua của người tiêu dùng ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Tăng trưởng lạm phát ép nó giảm xuống, qua đó ảnh hưởng tiêu cực đến đồng tiền quốc gia. Đối với các nền kinh tế phụ thuộc nhiều vào hoạt động kinh tế nước ngoài, tỷ lệ lạm phát sẽ ảnh hưởng đặc biệt mạnh mẽ đến tỷ giá hối đoái, do đó, cùng với lạm phát, chỉ số giá tiêu dùng và các thống kê tương tự khác cũng được phân tích.Cân đối thu chi ngân sách. Thâm hụt ngân sách được bù trừ bởi thanh khoản thêm làm tăng tỷ lệ lạm phát và dẫn đến giảm giá trị đồng tiền quốc gia.Nợ công. Ngay cả khi không phải là yếu tố chính thì nó vẫn là chỉ báo quan trọng cho các thị trường mới nổi. Sự tăng lên của nợ quốc gia báo hiệu sự suy yếu của đồng tiền quốc gia. Nhu cầu quản lý nợ nước ngoài tạo ra nhu cầu ngoại tệ quá mức từ đó làm tăng giá trị của nó. Rủi ro mặc định cao hơn làm nản lòng các nhà đầu tư, giảm dòng vốn đầu tư nước ngoài và tạo ra thâm hụt. Tuy nhiên vẫn có những trường hợp ngoại lệ cho quy luật này như Hoa Kỳ.6. Địa chính trị. Bao gồm các yếu tố sau:
Bầu cử. Một ví dụ sinh động là phản ứng của USD đối với chiến thắng của Trump. Vào mùa thu năm 2016, sau các cuộc bầu cử, tỷ giá USD so với các đồng tiền khác đạt mức cao nhất trong 9 năm. Nó được hỗ trợ bởi các nhà đầu tư kỳ vọng vào chính sách của Trump và đã được đáp ứng khá nhiều.Chiến tranh thương mại. Ví dụ: Chiến tranh thương mại Mỹ-Trung. Ở đây, tình hình không rõ ràng. Theo giả thuyết, chiến tranh thương mại sẽ có ảnh hưởng tiêu cực đến tỷ giá USD (nhà đầu tư thích tài sản an toàn hơn). Nhưng vì Hoa Kỳ có nền kinh tế khá độc lập nên trái lại, đồng đô la Mỹ đã tăng trưởng mạnh hơn và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đã xuống mức thấp nhất trong năm 2017. Điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư tin rằng Hoa Kỳ sẽ giành chiến thắng trong cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và điều này sẽ hỗ trợ nền kinh tế quốc gia thông qua thị trường nội địa.Trừng phạt quốc tế. Một ví dụ trong trường hợp này là Nga, trong đó đồng rúp đã giảm khoảng 15% trong khoảng thời gian từ tháng 8 đến tháng 9 do lệnh trừng phạt của Mỹ và châu Âu.Các yếu tố địa chính trị cũng bao gồm xung đột vũ trang, tất cả các loại thông điệp của các nhà lãnh đạo quốc gia, các cơ sở của các liên minh kinh tế, v.v. Ví dụ: kết quả bất ngờ của cuộc trưng cầu dân ý ở Anh (Brexit) đã khiến tỷ giá GBP giảm 11%, mức thấp của tháng 9 năm 1985.
Kết luận: Nhà giao dịch cần tuân theo lịch kinh tế và các sự kiện lớn trên thế giới. Nhưng ảnh hưởng của chúng đến tỷ lệ của một cặp tiền cụ thể lại phụ thuộc vào nhiều yếu tố cụ thể.
Yếu tố tâm lý
Thị trường ngoại hối cũng là thị trường của vốn đầu cơ, nơi các nhà đầu tư dưới danh nghĩa tổ chức có thể dễ dàng xác định các quy tắc của trò chơi. Các nhà tạo lập thị trường, ngân hàng đầu tư, người nắm giữ tiền tệ lớn có thể ảnh hưởng đến tỷ giá của một cặp tiền tệ. Hơn nữa, cặp tiền càng lạ lẫm (ví dụ: cặp USD/rand Nam Phi) thì càng dễ ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Một ví dụ thích hợp ở đây là thỏa thuận được ghi lại trong lịch sử với cái tên "ngày thứ Tư Đen tối". Vào đầu những năm 1950, các quốc gia châu Âu quyết định thành lập một tổ chức (nguyên mẫu là Liên minh châu Âu) kiểm soát chặt chẽ tỷ giá hối đoái đặt cơ sở tạc Đức, nước có nền kinh tế phát triển nhất thời đó. Các thành viên cộng đồng đã thống nhất rằng họ sẽ duy trì giá trị của đồng nội tệ và đồng Mác Đức với phạm vi dung sai là 6% so với tỷ giá đã thỏa thuận. Cơ chế hiệu quả nhất để duy trì tỷ giá hối đoái trong phạm vi thỏa thuận là lãi suất và dự trữ ngoại tệ của các quốc gia.
Năm 1990, Vương quốc Anh gặp phải những thách thức trong các vấn đề kinh tế: tỷ lệ lạm phát cao, suy giảm sản xuất, khả năng cạnh tranh thấp ở thị trường nước ngoài. Tất cả những vấn đề này buộc Anh phải tham gia Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu. Kể từ thời điểm đó, tỷ giá hối đoái GBP không còn bị ảnh hưởng bởi các điều kiện thị trường, nhưng theo thỏa thuận với các thành viên khác trong cộng đồng. Sau khi gia nhập cộng đồng với tỷ giá GBP là 2,95 Mác Đức, Vương quốc Anh cam kết hỗ trợ cộng đồng này trong khoảng 2,78 - 3,13 Mác.
Chính phủ Anh hy vọng rằng việc gia nhập một cộng đồng sẽ trở thành một loại "động lực" có thể chỉ ra cách đúng đắn để giải quyết các vấn đề kinh tế. Trong hai năm đầu, mọi thứ đã diễn ra như vậy. Vì chính phủ không thể tự ý kiểm soát nguồn cung tiền nên tỷ lệ lạm phát và thất nghiệp giảm xuống. Nhưng vào năm 1992, nước này gặp khó khăn do suy thoái toàn cầu. Chính phủ Anh không thể làm gì do bị ràng buộc bởi các điều khoản của thỏa thuận. Rõ ràng là đồng bảng Anh đã được định giá quá cao và tỷ giá được duy trì ở mức tối thiểu được phép theo bảo lãnh của Ngân hàng Trung ương.
Vào ngày 16 tháng 9 năm 1992, các phương tiện truyền thông đã công bố bài phát biểu của Chủ tịch Bundesbank rằng một số loại tiền tệ châu Âu sắp sụp đổ và nỗ lực hỗ trợ của Đức sẽ không giải quyết được vấn đề. Các nhà đầu tư đã xem đây là một tín hiệu. Quỹ lượng tử của Quỹ George Soros đã và đang xây dựng một vị thế bán khổng lồ bằng đồng bảng Anh trị giá 1,5 tỷ đô la, sau đó nâng khối lượng của vị thế bán lên 10 tỷ đô la.
Cách hoạt động. Giả sử có một đối tác sẵn sàng cho bạn vay một số lượng bảng Anh với lãi suất nhỏ. Bạn mượn 10 bảng và mua 29,5 Mác Đức. Bây giờ sẽ có lợi cho bạn khi đồng bảng giảm giá so với đồng Mác, bởi vì sau khi bán 29,5 Mác bạn sẽ được không chỉ 10, mà là 12 bảng (với một số điều kiện). Tuy nhiên, bạn cần chắc chắn rằng tỷ giá hối đoái sẽ giảm.
Quỹ lượng tử của Soros đã vay hơn 10 tỷ bảng Anh và bán cùng một lúc. Các quỹ phòng hộ đã ngay lập tức làm theo ví dụ này. Vào thời điểm bắt đầu ngày làm việc ở Anh ngày 17 tháng 9, hàng tỷ bảng Anh đã được bán ra. Giá trị của đồng bảng Anh đã giảm đi đáng kể. Ngân hàng Anh vì thiếu dự trữ nên đã không thể mua số lượng bảng được cung cấp theo tỷ giá hối đoái đã được thiết lập theo Cơ chế tỷ giá hối đoái. Để khiến các nhà đầu tư mua bảng Anh, chính phủ Anh đã tăng lãi suất ngân hàng lên 5% nhưng vẫn không có kết quả - thị trường tin tưởng rằng GBP đã yếu đi. Cuối cùng, chính phủ buộc phải rút đồng bảng Anh khỏi Cơ chế tỷ giá hối đoái châu Âu (ERM) sau khi không thể giữ đồng bảng trên giới hạn dưới đã thỏa thuận trong ERM. Tỷ giá đồng bảng Anh ngay lập tức giảm 15% so với đồng Mác Đức và giảm 25% so với đô la Mỹ.
Câu chuyện này là một ví dụ hoàn hảo về cách niềm tin tâm lý thị trường ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Nếu một số quỹ phòng hộ xử lý nhiều vốn hơn so với dự trữ của ngân hàng trung ương thì việc này có thể ảnh hưởng cơ bản đến tỷ giá hối đoái và ngân hàng trung ương sẽ không có đủ công cụ để ổn định tỷ giá.
Xem thêm: byoru là ai
Kết luận: Tỷ giá hối đoái chịu ảnh hưởng của nhiều yếu tố địa phương và toàn cầu nên các nhà giao dịch chuyên nghiệp phải theo dõi và dự đoán các yếu tố này. Hãy nhớ bạn có thể lợi dụng thông tin bằng phương tiện truyền thông. Có khó khi xem xét tất cả những điều này không? Khá là khó. Do đó, tôi chỉ có thể khuyên bạn hãy tích lũy kinh nghiệm giao dịch, trực giác và đa dạng hóa rủi ro của bạn. Đó cũng là là những gì bạn nên làm khi thực hành bằng cách mở một tài khoản demo và làm theo các mẹo trong bài viết này. Nếu thấy bài viết hữu ích hoặc có bất kỳ câu hỏi hoặc nhận xét nào, hãy tham gia thảo luận bên dưới bài viết!
P.S. Bạn có thích bài viết của tôi? Chia sẻ nó trong các mạng xã hội: đó sẽ là lời cảm ơn tốt nhất của bạn ":)
Hãy hỏi tôi những câu hỏi và bình luận dưới đây. Tôi sẽ vui mừng trả lời câu hỏi của bạn và đưa ra những lời giải thích cần thiết.
Bình luận